Bankrot Kypru nazýván "výměnou dluhopisů"

Pokud někomu dlužíte peníze a nejste schopen dodržet podmínky, které jste si při poskytnutí půjčky s věřitelem stanovili, uvrhuje vás to ve skutečnosti do bankrotu - ne tak stát Kypr, jak se zdá. Ten chytře okradl své věřitele a tuto krádež schovává pod pojem "program ozdravení veřejných financí země". Kypr se snaží vypadat, že nezkrachoval a není sám.

Kypr měl ke konci června vyplatit svým věřitelům (tedy subjektům, kterým dluží peníze, jenž si vypůjčil na financování provozu svého státu) výnos z dluhopisů s krátkou dobou splatnosti. Na vyplacení těchto výnosů však neměl potřebnou hotovost. Jinými slovy dlužník není schopen zaplatit svému věřiteli dle dohodnutých podmínek. Za normální situace by věřitel buď uvrhl dlužníka do insolvence a následného bankrotu nebo by s ním vyjednal nové podmínky splácení, pokud by tyto podmínky byli pro věřitele zajímavé. 

Kypr ale vyřešil situaci zcela obráceně, jako dlužník změnil podmínky svým věřitelům. Ti v minulosti půjčili Kypru peníze na krátké období a to 1-2 roky (dluhopisy s dobou splatnosti 1-2 roky). Nemusíte být ekonomickým géniem, abyste tušili, že na čím delší dobu někomu půjčujete peníze, tím větší úrok žádáte, protože podstupujete delší dobu riziko, že vám tyto peníze váš dlužník nevrátí. Kypr měl tedy půjčeno na krátkou dobu, a proto od něj věřitel žádal zaplatit nízký úrok. Logiku nyní máme podchycenu.

Kypr změnil svým věřitelům podmínky následovně: 

a) prodloužil splatnost dluhopisů z 1-2 let na 6-10 let - věřitelé tedy "uvidí" (jsem si jist, že neuvidí) své peníze zpět v průměru o 4-8 let později 

b) půjčil si peníze na výrazně delší období a úrok z půjčky nechal na původní úrovni - věřitelé tedy půjčují za stejný úrok ale s výrazně vyšším rizikem nesplacení

Faktický bankrot Kypru tedy stát nazývá programem ozdravení veřejných financí, pro věřitele jde o krádež a celkově jde o posouvání problému do budoucnosti. A Kypr není v této hře slovíčkaření sám. Řecku byl odepsán dluh a nikde jsme nečetli o jeho bankrotu. 

Slovo bankrot totiž není pro EU vůbec žádané. Slovu bankrot totiž veřejnost rozumí - výměně dluhopisů nebo odepsání dluhu už méně. A tak dále můžeme žít v krásné mylné představě, jak je eurozóna v pořádku, přesně tak jak nám předkládají mocní, kteří o moc přijít nechtějí. 

Vy jste ale bankrot Řecka a Kypru rozklíčovali. A pokud evropské státy krachují, nevěstí to nic dobrého pro budoucí vývoj v Evropě. Vždy ale pamatujte, že právě krize generují ty nejlepší investiční příležitosti.

Autor je ekonom a konzultant osobních investic

Dále můžete číst:
Investiční pointa pro drahé kovy zůstává