Klávesové zkratky na tomto webu - základní
Přeskočit hlavičku portálu

Rok 2013 ve znamení centrálních bank

18. 12. 2013 8:28:03
Ještě předtím než si přečtete v komentářích analytiků, kteří budou na konci roku hodnotit kapitálový trh, ta úžasná čísla o tom, kolik se dalo letos vydělat na akciích, mějte na paměti jednu věc. Za vším v roce 2013 stojí centrální banky nikoliv výjimečně dobrá kondice reálných ekonomik. Dle toho pak volte svou osobní strategii.

Počítám, že ke konci roku a v úvodu roku nového se začnou množit komentáře od analytiků pracujících v brokerských společnostech či bankách a v těchto komentářích se budou ohlížet za rokem 2013. V komentářích budou čtenáře ohromovat procenty zisku, kterých se dalo letos dosáhnout při investicích na akciovém trhu a nepřímo tak vybízet investory k nástupu do tohoto vlaku. Před nástupem do jakéhokoliv vlaku by se měl cestující (investor) ale přesvědčit o tom, zda vlak z jeho pohledu alespoň stojí lokomotivou na správnou stranu...

Rally na akciovém trhu byla způsobena zejména přebytečnou likviditou, kterou centrální banky uvolňují do finančního systému skrze své monetární expanze. Centrální banky přikládají pod kotel a slibují, že v momentě, kdy začnou z ekonomik přicházet dobrá data (pokles nezaměstnanosti, růst HDP apod.) od těchto svých praktik upustí, protože ekonomikám již dostatečně "pomohly". Až od těchto praktik upustí, trh může vystřízlivět a začít s krvavými výprodeji.

Jak se dařilo akciovým indexům v roce 2013:

Americké akcie - index S&P 500 + 26 % (pohybují se okolo svého absolutního rekordu)
Japonské akcie - index Nikkei + 55 %
České akcie - index PX - 11 %

Japonská centrální banka byla v roce 2013 velmi aktivní ve své expanzi - do ekonomiky se v únoru zavázala do konce roku nalít 1,1 bilionu dolarů to se projevilo i v růstu akcií. Japonské akcie byli hitem roku 2013. Žít však v představě, že všechny tyto monetární expanze mohou pokračovat do nekonečna, je představa mylná a právě zde se nachází kámen úrazu pro budoucí vývoj. Monetární expanze má vedlejší efekt:

Kapitálové trhy dnes reagují na data z ekonomik naprosto obráceně, než by bylo logické...

Logická verze chování trhů (bez monetární expanze)
a) Přicházejí dobrá data z ekonomik (nízká nezaměstnanost, růst DHP) → Investoři spekulují že lidé budou více utrácet, podniky budou mít větší tržby → Investoři kupují, trh klesá
b) Přicházejí špatná data z ekonomik → Investoři spekulují, že monetární expanze bude pokračovat, to bude podporovat růst cen akcií → Investoři nakupují, trh roste

Zvrácená verze chování trhů (dnešní stav - s monetární expanzí)
a) Přicházejí dobrá data z ekonomik → Investoři spekulují, že dojde k ukončení monetární expanze → Investoři prodávají, trh klesá
b) Přicházejí dobrá data z ekonomik → Investoři spekulují, že monetární expanze bude pokračovat → Investoři kupují, trh roste

Jinými slovy, v dnešním stavu věcí o růstu nebo poklesu trhů rozhodují svými kroky centrální bankéři. A pokud se mají ekonomiky postupně zotavovat, investoři budou spíše vyplašeni, než aby jásali, jak by to bylo logické. Druhým faktem je stav, že akciový trh v USA je u svých absolutních maxim. Máte snad pocit, že americká ekonomika je na absolutním vrcholu?

Tady něco nehraje a akciím bych se proto v roce 2014 pro dlouhodobější investici zcela vyhnul a obzvláště pak akciovým podílovým fondům.

Autor: Roman Šebl | středa 18.12.2013 8:28 | karma článku: 14.04 | přečteno: 524x

Další články blogera

Roman Šebl

V Kanadě zkrachoval největší nebankovní poskytovatel hypoték. Nemovitosti jsou předražené.

Píše se duben 2017 a celosvětová cenová bublina u nemovitostí prokázala svou přítomnost. Zpráva, která zaujala mou pozornost se týká krachu společnosti poskytující hypotéky v Kanadě, kde bublina je vůbec jednou z největších.

28.4.2017 v 17:00 | Karma článku: 21.69 | Přečteno: 836 | Diskuse

Roman Šebl

Deziluze pokračuje. Pozor - přesně takhle se chová cenová bublina.

Volba amerického prezidenta přinesla médiím překvapení. Akciové trhy se nejprve propadly, aby obratem vzrostly. Pokračuje deziluze, že je vše v pořádku a ceny akcií, nemovitostí a komodit odpovídají stavu ekonomik. A na to pozor!

16.11.2016 v 8:31 | Karma článku: 20.53 | Přečteno: 1069 | Diskuse

Roman Šebl

Záporné úrokové sazby už i na vkladech v bankách

Historická ekonomická abnormalita v podobě záporných úrokových sazeb se už přenesla i přímo na vklady klientů bank. Za své vklady poskytnuté bance začali v Německu lidé platit sazbu 0,4 % p.a.!

19.8.2016 v 8:36 | Karma článku: 26.13 | Přečteno: 1560 | Diskuse

Roman Šebl

Ceny bytů v ČR: Trh se začíná přehřívat. Nákup již vyžaduje obezřetnost!

ČNB zpřísní pravidla pro poskytování hypoték. Banky nebudou smět poskytovat hypotéky na 100 % hodnoty nemovitosti. Ve své zprávě o finanční stabilitě toho ČNB říká ještě více: Trh se začíná přehřívat.

17.6.2016 v 7:31 | Karma článku: 20.23 | Přečteno: 3214 | Diskuse

Další články z rubriky Ekonomika

Martin Malý

UBER – Zločinec nebo konkurence? Má služba taxi budoucnost?

Ve světle protestů řidičů taxi se musím zamyslet nad tím, co se nyní v podstatě děje. Jaká to má východiska a jaké změny můžeme čekat v oblasti služby - přeprava osob.

18.9.2017 v 21:19 | Karma článku: 33.49 | Přečteno: 2282 | Diskuse

Jaroslav Chudáček

Cena bitcoinu opět stoupá

Problémy s čínskými bitcoinovými směnárnami, které do konce září budou (určitě/asi/možná/dočasně a já nevím co ještě, kdo se v Číně má vyznat) zavřeny byly velmi elegantně a vlastně celkem logickým způsobem vyřešeny.

18.9.2017 v 12:49 | Karma článku: 16.01 | Přečteno: 452 | Diskuse

Miroslav Hruška

Flixbus a jeho expanze po České republice aneb divoký zelený kapitalismus v praxi

Už přibližně měsíc se ve světě autobusové dopravy v České republice odehrává konkurenční boj mezi Flixbusem a RegioJetem. Na první pohled by se zdálo, že konkurence je vítaná, ale jak jsem zjistil, Flixbus nehraje podle zákona ...

17.9.2017 v 11:47 | Karma článku: 28.39 | Přečteno: 1658 | Diskuse

František Boudný

Prodavačům teď zvyšují platy. Lemplové si to ale často nezaslouží

Včera jsem si byl koupit novou pračku. Ptáte se, proč o tom píšu? Proč vám to „cpu“? Protože jsem zažil typický obrázek dnešních obchodních center velkých nákupních domů – zákazník není náš pán.

16.9.2017 v 10:27 | Karma článku: 29.94 | Přečteno: 1990 | Diskuse

Jaroslav Novotný

Nákup a prodej nemovitosti: S realitkou nebo bez realitky

S rozvojem elektronického obchodování se i na trhu s nemovitostmi vyprofilovaly služby, které nabízejí obdobné či totožné služby jako klasické realitní kanceláře, přestože klientům sdělují, že vlastně realitkou nejsou.

15.9.2017 v 13:34 | Karma článku: 8.01 | Přečteno: 611 | Diskuse
Počet článků 52 Celková karma 0.00 Průměrná čtenost 2180

"Vystupuji proti tradičnímu finančnímu poradenství. V oblasti osobních investic a financí nabízím odlišně fungující konzultační službu." Více na soukromém webu.

Seznam rubrik

Oblíbené stránky

více


Najdete na iDNES.cz

mobilní verze
© 1999–2017 MAFRA, a. s., a dodavatelé Profimedia, Reuters, ČTK, AP. Jakékoliv užití obsahu včetně převzetí, šíření či dalšího zpřístupňování článků a fotografií je bez souhlasu MAFRA, a. s., zakázáno. Provozovatelem serveru iDNES.cz je MAFRA, a. s., se sídlem
Karla Engliše 519/11, 150 00 Praha 5, IČ: 45313351, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1328. Vydavatelství MAFRA, a. s., je členem koncernu AGROFERT.